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      2018年09月06日 18:26

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        允许债权人成立债权人委员会。参与重整

        美国《破产法》第11章。实行债务人自行管理的制度,。要求债务人聘请。有资质的财务。顾问和法律顾问协。助其拟定重整计划,。同时也允许债权人。委员会聘请财务顾问与法。律顾问,与。债务人聘请的中介机构谈判、协商。,共同拟定重整计划。。这就是DIP制度,要求参与重。整的利益方共同通过谈判、协商、。博弈达成共识,制定平衡。各方利益的重整计划。,这种协商和制衡制度可以避。免拟定重整。计划以牺。牲债权人的利益。而偏袒债务。人或大股东利益。的问题,能够制定出。平衡各方利益的重整计划,从而能够避免“强制减债”。

        最近,银监会规定,大型。企业陷入困境,有三家以。上债权银行的应成立债。权人委员会,协同债务人共同重组。困境企业。不久前,马凯副总理对。大型企业英利重组的批。示,要求英利的债权人委员会协。同英利共同。制定重组方案,马凯副总理。的批示和银。监会的规。定都符合。DIP制度。的要求。建议最高。院将马凯副总理的批示和。银监会的规定纳入D。IP破产重整制度的司法解释中。

        由实际控制。人从市场上选聘专业人员

        实行债务人自行管理的重整。制度,债务人聘请专业机构应。该由主导。重整的实际。控制人从市场上选聘优秀的合。格者,而。不能按《规定》。由法院从当。地管理人名册中指。定。因为当地管理人名册中的专。业机构中有法律顾。问而没有财务顾问;同时,。一个县、市管。理人名册中。的机构,其专业能力尚不。能承担复杂的重整任务;。更重要的是当。地的专业机构难以抵制本地政府对重整可能有的行政干预。

        特别需要强调,专业机构中。首先是财务顾问,。因为重整不同于清算,。对一个陷入困境。的企业,尤其是大型企业。的重整是复杂的投。资银行业务,重整。既有债务重组。,又有资。产重组,还有引入重组方进行股。权结构调整以及业务调。整等,因。而需要有资质、有经验、具有。投资银行专业的财务顾问承担。。如美国著名通用汽车公司的重整。案,债务人。聘请的财务顾问是著。名的AlixP。artne。rs,是。专门从事。破产重整的。专业机构,债权人聘请的财务顾问。是著名的国际投资银行华利安(HoulihanLokey)。

        申请重整的债务人应。提交初步重整方案

        对于申请。重整的债务人,应提交初。步的重整方。案,指明债务。人企业具有的重整价值,通。过重整能重获新生,。否则不予受理。避免借重。整而逃废债务,或借重整以延缓。僵尸企业生命的。案例进入重整程序,。并通过“强裁”批准,。利用重整保。护这些应。该退出市场的企业,阻碍经济结构的调整。

        修改。“强裁”条款。并加强对“强裁”的管理

        实践中,。一些极不公平的重。整计划,如债权人的债。权削减了98%,。而出资人的权益只损失0.92。%,以及。通过大幅度减债以延。缓僵尸企业的生命的案例,在。遭到债权人反对后,都。由法院强制批准而。通过,引起债权人的极大不。满。美国的破产法允许“。强裁”,但实践中,强裁。的案例很少,法院批准“强裁”。需遵守绝对。优先原则,应该研究美国是如何严格控制“强裁”的。

        法院在审理债务人提请法。院强制批准重整计划时,要充。分保护债权。人和中小股东的。利益,允许他们聘请。有经验、有权威的。专业机构对重整计划进行论证。。经评估重。整计划草案确实存在损害债。权人或中小股东利益的。问题,应该要求债务人及其专。业机构重新调整重。整计划,不能强制批准。

        滥用“强裁。”批准不。公平的重整计划的主办。法官,应。该受到批评、。处罚,以制止“强裁”的滥用。

        监督人制度。应该进行修改

        对第七十。三条关于。指定监督型管理人问题,建议修。改《破产法》时应取消,而。应以国家成立破产管理局。的行政机构派出监。督人员进行监督,任务是监督债。务人是否有欺诈行为。

        目前指定的监督型管理。人并没有。发挥监督作。用,其作用与企业。聘请的法律顾问的。任务重复,而且。收费过高。在《破产法》未修改。之前,法院对自行管。理的债务人指定的监督型。管理人,不能按《规定》的收费办法支付费用。

        建议研究制定。庭外协议重整法

        庭外协议重整法有利于提高。效率,降低重。整成本,而且企业愿意接受。。如果债权人主要是银。行而且比较集中,。采取庭外协议重整是可行的。庭。外协议式重整要解。决的主要。难点是重整协议要求债权人。一致同意才能有效。,对不赞成重整协议的债权。人,一般采取回购债权。的方式。韩国的庭外协议重整。法规定,对不同意重整协议的债。权人,可以用公平价格。回购,而债权。人会议提出的公平价格应由权。威的仲裁机构裁定。英国的。大企业重组主要根据“伦敦原则”。实行庭外式重组,英国陷入。困境的大型企业都。愿以这种形式重组,效果也很好。。建议组织研。究制定庭外协议重整法,英国、韩国的经验值得借鉴。

        (许美征王佐。发作者许美征为原国家经济体。制改革委员会副。司长,王佐发为中国政法大学破产。法与企业重组研究中心研究员)

        本报记者刘冕

        本月29日,。故宫西部大通道将首次开。放,观众可以去。断虹桥看“护裆萌狮”,。甚至走进。皇家冰库吃顿饭。昨日,故宫博物。院院长单霁翔介。绍,年内还将有两条通道先后开。放,故宫开放面积。将扩大到76%。

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