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    1. 二八杠

      2018年09月06日 18:31

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        华龙网9月。6日14。时10分讯(记。者荚天宇)9月2日晚,重庆。沙坪坝区烟草专卖局稽。查人员在辖区梨树湾货场查。获高档假冒卷烟共计。700条,案值40。余万元,“利剑”行动初战告捷。

        在市局“利剑”。专项行动电视电话会议之后,沙坪。坝区局立即部署。落实工作。任务,突出卷烟市场饱和式、组。合式监管。8月30日,沙坪。坝区局稽查人。员在日常市场检查中查获3条假。烟并逐渐摸清了假烟。的具体来源。,根据这一线索,稽查人员经过。2天的连续跟踪守候,最终。掌握了假烟运输的详细信息。

        9月2日晚,沙坪。坝区局稽查人。员会同公。安干警联合执法,在梨树。湾货场成功查获28件假。冒伪劣卷烟,品规为。中华(软)、中华。(硬),案值40余万元。

        目前,。该案已移交公。安机关,。正在深入调查中。

        在交易所市场收。紧类平台公司融资后,银行间交易。商协会又有望放开部分区县。平台发债,政策的“一。紧一松”,引发市。场的猜测。

        对此分析人士指出,此。次交易所与银行间市场。两处规定“一紧一松”,但。在具体目标上。存在一致。性,即提高发债主体中类平台。企业的资质,实际是监管协同。升级的表现。。从融资的角度来看,。“一松一。紧”后交易所和银行间发。行条件将趋于平衡,显。示监管层对待城投。平台融资的态度仍是有。保有压,城投融资可得性并无明。显收紧,甚至还将放。松,城投“金边”属性仍有望持续。

        监管协同升级。

        交易商协会官。网最新披露,9月2日,协。会与银行、券商等51家主承销。商进行了沟通。交流。会议。表示,将进。一步规范城市基础。设施建设。类企业和房地产企业注册。发行。制定城市基础设施建设类企。业信息披露表。格体系,加大信息。披露力度。。此外,进一步提。升了企业发行窗。口选择灵活度,优。化了募集资金使用相关工作机制等。

        另有消息称,本次座谈。会上公布了债券融资最。新政策,其中包括放开省会及计划。单列市下属区县平。台企业发债。,可按照。一般地市基建类企业注册债务。融资工具,不受五大用途的限制。;基建类企业不用再出具政。府性说明文件和债。务率说明,主承销商及中介机。构需要注册。文件中予以披露说明;A。A级(含)以上企业。,募集资金用途可。用于归还金融机构。借款、信用债券,包括企。业债、信托、资管、融资租赁等;。取消禁发期,原有规定为债券到。期前10个工作日不得发行新。债,此次。完全取消该。限制;AA级(含)以。上企业,交。易商协会产。品不与发改委、。交易所债券产品合并计算40%额度。AA级以下需全口径匡算。

        尽管上述政策仍需。以交易商协会最终文件或政策为准。,不过多数分析人士解。读认为,若上述。政策得以落实,交易。商协会发债标。准放松,利。好基础设施建设类发债。企业再融资,后续债。务融资工具的发行量有望提升。

        而此前不久,。交易所债市却收紧了类融资平台。发债门槛。。上海证券交易所。日前在其。官方微博发文称,对。地方融资平。台的甄别。标准进行了修。订,一是将“双50%”调整。为“单50%”,即报告期内,发。行人来自所属地方政府的。收入占比不得超。过50%,取消现金流。占比指标;二是调整指标计算方。法,发行人计算政府。性收入占比,除了可采取。报告期内各年度政府性。收入占比的算术平均值外,也可采取“加权平均法”。

        业内人士指出,银行间交易。商协会放开部分。区县平台发债,与此前证监会。提高类平台公司债发行门槛的。报道相对比,其政策的“一。收一紧”,让市场。存在猜测。

        不过中信建。投证券认为,两个政策的。防风险和提。效率并不矛盾。,低评级资质。较差类平台尤其是私募品种。的收紧有利于防范市场风险,而。对于中高评级资质较好的。平台债务放松资金。用途、放。松计算口径和简化部分流程。是在风险可控的情况。下鼓励和推进这些平台的再融资。

        华创证券进一步。指出,无论是类平台企。业还是房地产企业,融资渠道。依然畅通,但是在信息披露、发行。规范方面将受到更严格的要求,实。际是监管协同升级的表现。

        城投再。融资无忧

        综合机构观点来看,前述。融资政策“。一松一紧”后交易所和。银行间发行条件。将趋于平衡,显示监管层。对待城投平。台融资的态度仍是有保有压。,城投融资可。得性并无。明显收紧,甚至还在放松。

        一方。面,由于城投公司。债在城投债中占比较。小,交易所收紧类平台公。司发债条件不会对城投债产生系统。性冲击,不过。涉及到的城投平台。可能面临再融资困难的风险。。如中信建投证券指出,其。一,存量。城投债中公司债。占比11.59%,主流。品种还是企业债及中短票,企业。债归口发行条件近年。来一直较为稳定。;其二,对于评级较高。,资质较好类平台企。业,承销商在主承时已经。对上述两条红线进行。较为严格筛查,实际已经符合双。红线,收紧对于该部分平台影响。有限;其三,主要影响低评级私。募性质类平台再融资,对防范市场风险是利好。

        另一。方面,交易商。协会将对。类平台企业及资质较好的城投企业。发债提供更多便利,但对。于企业信息。披露提出更高要。求。中信证券。指出,银行间交易协会简化发债。流程的“宽松。政策”,亦着眼于风。险控制,并非一刀切式的整体放松。。强调经济基础相。对好的地域、完善企业。信息披露、加强募集资金。专户管理,都是从。降低发债企业风险。、保护投资者利。益的方面考虑,“信用资质。”优良是获得“宽松政策”的先决条件。

        “我们认为本轮政。策更重要的是防风险、堵偏门。、疏正门,而不是对地方政府总。量融资的宽严调整。”中信证。券表示。

        “金边”成色不改

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